Скачать статью

Управление процентным риском на основе копулы-GARCH моделей

Опубликовано в № 1(13) 23 марта 2009 года
Рубрика: Банки
Авторы: Пеникас Г. И., Симакова В. Б.
В работе проводится анализ оценки основных характеристик рыночного риска (при разных сроках заимствования), осуществляемой с помощью многомерных копула-моделей распределения соответствующих доходностей и с помощью традиционных методов моделирования, пренебрегающих асимметричностью этого распределения и «тяжестью» его хвостов. Одновременно демонстрируются возможности пакета R в практической реализации копула-моделирования. В ходе копула-моделирования совместного распределения доходностей, отвечающих разным срокам заимствования, выявлено, что совместное движение процентных ставок носит асимметричный характер (ставки более склонны к одновременному росту, нежели к одновременному снижению). Показано, что использование копула-моделирования позволяет снизить завышенную традиционную оценку количества «пробоев» границы потерь процентного риска на 7–13% (величина коррекции зависит от заданного «уровня доверия»).

Автор статьи:

Пеникас Г. И.

Ученая степень:

канд. экон. наук, старший преподаватель кафедры математической экономики и эконометрики НИУ ВШЭ

Местоположение:

Москва

Автор статьи:

Симакова В. Б.

Ученая степень:

исследователь-аналитик компании J’son & Partners